东莞证券—银行业股份行深度报告：高股息托底，基本面复苏蓄势待发—250123

浦发银行作为股份制银行之一，近年来通过削减业务管理费用和减轻减值损失计提来应对经济环境变化带来的冲击。尽管2024年股份行整体实现30.45%的涨幅，但浦发银行涨幅落后于其他银行板块，主要由于业绩增长压力、资产质量担忧及市场避险情绪影响。展望2025年，随着消费和房地产市场的复苏以及政策支持力度加大，浦发银行在信贷扩张、中间业务收入、负债端成本改善等方面有望迎来积极变化，特别是受益于房地产风险水平大幅弱化。高股息率和基本面复苏逻辑使浦发银行具备投资吸引力。