离境退税新政东风起，白云机场迎国际客流回暖红利

国家税务总局推广离境退税“即买即退”服务，将退税环节提前至购物时，境外旅客可当场领取退税款，刺激再消费。2024年试点数据显示，境外旅客数、销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍、1.3倍。政策叠加中美关税差异，入境需求或进一步提升，推动国际航班恢复至2019年85%。国际线复苏将缓解国内运力压力，提升航司票价及利润，同时利好机场非航收入（如免税）。风险提示包括油价、汇率、需求不及预期等。