白云机场一季度盈利超疫情前水平，航空客运承压但机场持续复苏

华泰证券研报指出，白云机场2025年第一季度盈利3.0亿元，超过2019年同期的2.2亿元，主要受益于客流量增长、结构优化及免税等非航业务恢复。同期航空板块因票价下滑导致亏损扩大，但机场板块整体复苏显著，尤其是依赖非航业务的公司表现更佳。货运方面，集运和港口量价齐升，而油运和干散货需求偏弱。