周观点：春运客流预计持续增长，利率下行推升高股息个股

2025年春运民航客运量预计突破9000万人次，同比增长7.85%。白云机场受益于入境免签政策松动和市内免税店政策调整，长期利好入境客流增长。短期股价或跟随消费板块整体趋势，资本开支落地对长期业绩影响存在不确定性，需密切跟踪扩建后的成本及关联交易扰动。