【观点】白云机场新产能投产拖累利润

华泰证券研报针对白云机场指出，其T3航站楼于2025年10月底投产，导致运营成本阶梯式增加，使得2025年第四季度扣非归母净利润承压。往后展望，机场板块整体盈利将持续提升，但处于资本开支周期及新产能投产的机场，利润或将受到拖累。研报同时看好航空行业收益水平改善，春运民航数据有望形成催化，但对白云机场短期利润影响偏向负面。