中国国贸净利润微增难掩预期落空，三费缩减难解营收增长困局

中国国贸2024年年报显示，营业总收入39.12亿元同比下降1.05%，归母净利润12.62亿元同比微增0.25%，但低于分析师预期的13.23亿元。第四季度营收、净利均下滑，毛利率58.14%、净利率32.3%小幅提升。三费同比减少8.03%，主要因利息收入增加及借款减少。现金流方面，经营性现金流下降6.38%，主因收到保险赔偿款减少。负债端偿还4.4亿元公司债致一年内到期负债骤降99.34%。ROIC为11.36%，分红融资比3.24，现金资产健康但营收增长乏力。