【观点】中国国贸半年度业绩分析：利润韧性与市场压力并存

中国国贸2026年上半年营收同比下降3.9%，归母净利润微增0.17%，呈现“营收降、利润稳”的防守型格局。

写字楼业务量价齐跌，出租率和租金双降，拖累整体收入；商城出租率逆势升至96.1%，酒店毛利率大幅提升，为利润提供边际支撑。利润稳定性主要源于费用管控和财务费用转正，而非一次性收益，显示经营韧性。

下半年北京CBD新增供应集中入市，写字楼竞争压力待消化，公司利润韧性能否延续成为关键考验。