首创环保一季度净利逆势增长9%！但439倍应收账款与超43%负债率成隐忧

首创环保2025年一季报显示，营业总收入42.42亿元同比降2.66%，但归母净利润3.99亿元同比增9.45%，扣非净利润3.77亿元增8.2%。毛利率35.01%、净利率12.56%同比大幅提升，费用率下降8.73个百分点。货币资金61亿元增8%，但应收账款155.08亿元增18.57%，有息负债493.12亿元降4.46%。现金流指标如货币资金/流动负债仅31.19%，应收账款是利润的439倍，债务压力指标如有息资产负债率43.37%、有息负债/经营现金流达13.71倍。分红融资比0.88显示股东回报积极。