离境退税新政助力！国际线复苏成上海机场业绩修复关键引擎

国家税务总局推广离境退税“即买即退”服务，将退税环节提前至购物环节，显著提升境外旅客消费意愿。2024年离境退税数据同比大幅增长，叠加中美关税政策差异带来的中国商品价格优势，入境需求有望进一步提升。国际航班恢复率已达2019年85%，政策推广将加速国际线复苏，利好航空机场业非航收入。同时，航空业供需改善叠加油价下降，推动行业利润修复。上海机场作为国际枢纽，受益于国际客流回升和非航业务修复，但需警惕油价汇率波动及免税政策变动风险。