国际客流恢复叠加政策红利，上海机场迎布局窗口期

银河证券周报指出，2025年3月上海机场国内旅客吞吐量较2019年恢复119.79%，国际及地区恢复94.92%。报告认为机场板块对免税协议扣点率下降的悲观预期已消化，国际客流恢复和政策驱动的消费复苏是核心利好，建议底部布局。但需关注免税协议修订及商铺招租进展。