中邮证券—交通运输行业周报：春运客流预计持续增长，利率下行推升高股息个股—250105

2024年民航全年预计完成旅客运输量7.3亿人次，同比增长18%，创历史新高。2025年春运民航客运量有望突破9000万人次，同比增长7.85%。机场板块方面，我国入境免签政策不断松动，长周期利好机场入境客流增长。但机场板块短期股价或更多跟随消费板块整体趋势，资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性，建议密切跟踪各机场未来几年扩建逐步落地后的成本及关联交易扰动。关注上海机场、深圳机场、白云机场。