上海机场免税经营权落定，新机制利好业绩

上海国际机场股份有限公司宣布，中免集团和瑞士免税集团杜福睿分别获得浦东和虹桥国际机场免税店未来八年的经营权。此次招标首次引入外资企业杜福睿，旨在优化免税店布局，促进免税商良性竞争。

新分成机制调整为“固定租金+销售提成”组合，取代了过去的保底租金模式。市场认为新机制核心在于“以价换量”，释放出更大的价格和促销空间，有助于免税商重建价格优势，提振旅客消费意愿。免税店经营面积较原协议有所增加，这将增加机场的基础租金收益。

资本市场给予积极反馈，部分券商机构将上海机场目标股价上调至“买入”评级，认为新的免税招标格局或成为业绩向上催化剂。