黑色板块或迎回调风险，铁矿价波动需警惕焦煤影响

反内卷政策推动焦煤价格大幅上涨，带动黑色板块延续热度，铁矿石主力合约近期冲高回落，7月22日创下阶段性新高835.5元/吨。铁矿价格反弹主要受钢价上涨外溢效应支撑，但我国铁矿依赖进口，基本面未明显改善，反而可能因钢企减产导致需求回落。供应端澳洲发运量偏低，巴西发运回升，到港量震荡；需求端铁水产量仍处高位，钢企盈利支撑生产，矿价获短期支撑。但焦煤连续冲高存在逆转风险，可能引发黑色板块整体回调，矿价将跟随回落，建议关注政策落地及7月底政治局会议动向。