太阳能装机激增45%火电迎拐点 煤价下跌成关键变量

2025年1-3月全国太阳能新增装机59.71GW（同比增长30.5%），火电新增装机9.25GW（同比增长45%），风电新增装机14.62GW（同比下降5.7%）。水电、核电发电量增速加快，风光发电量增速放缓。火电受益于煤价下跌，用电量整体增长2.5%，部分行业用电量高增长。报告建议关注华能国际等火电企业。