煤价下跌撑腰华能国际利润增长 火电行业迎短期喘息但隐忧仍存

火电行业受煤价下行推动，2024年及2025年第一季度归母净利润同比分别增长31.2%和6.5%，但电量、电价承压。华能国际Q1营收下降7.7%，归母净利润增长8.2%，得益于燃料成本降幅大于电价降幅。新能源行业因利用率和电价下滑利润承压，水电受益来水改善和装机增长，环保板块水务及固废业务盈利修复。