山东电价新政护航火电收益 华能国际迎峰度夏成焦点

山东省发改委发布136号文实施细则，明确存量新能源项目全电量入市并设置电价上限0.3949元/千瓦时，增量项目竞价导向，电力辅助服务新增备用交易提升电网调节能力。行业数据显示，2025年5月电网代购电价同比下降3%，动力煤价环比降3.1%，火电发电量同比降4.4%。投资建议推荐华能国际等火电企业，认为迎峰度夏期间火电需求支撑股价，同时煤价下跌缓解成本压力。