大和：江苏省2025年电价全面下降 对中国电力行业维持中性看法

大和发表研报指出，江苏省2025年度整体电价每兆瓦时减少40元，降幅8.9%，基本符合市场预期。电价下降对燃煤和水力发电企业影响可控，预计煤企点火价差Dark Spread收窄部分被较低煤价抵销，水电盈利影响约1%-4%。大和对行业维持中性看法，给予华能国际“持有”评级，看淡可再生能源前景。