华能国际火电盈利改善 长期利润释放可期

华能国际作为火电主力上市公司之一，2024-2025年火电机组以老机组为主，单位造价和折旧年限处于行业主流区间。2025年第三季度，多数省份火电机组单位盈利环比改善，长期来看，煤电机组折旧到期后有望释放利润，2030年前后将是包括华能国际在内的主力公司利润提升的关键节点。