华能国际盈利趋稳 分红提升打开市值空间

华能国际作为火电龙头，在能源转型背景下功能转向调节资源，容量电价与辅助服务收入成核心盈利来源，盈利稳定性显著提升。公司发布市值管理方案后市场反应积极，伴随分红比例提升及公用事业化进程，估值有望切换至股息率定价，市值空间具备打开潜力。