政策与成本双利好，华能国际价值重估可期

方正证券研究报告指出，火电行业正从“价量双杀”转向“稳价增收”新阶段。

随着广东等多地出台批零价差约束政策遏制非理性竞争，以及2026年起容量电价补偿比例普遍上调，电价单边下行的最大利空正逐步出清。同时，煤炭“反内卷”政策强化供给约束，成本端趋于可控。

这些因素有望驱动板块价值重估，报告建议关注华能国际。