国金证券：“旺季不旺”再现 冬季煤价走势何去何从

国金证券研报指出，2024年11月进入传统旺季后，煤价开始下跌，累计跌幅近30元/吨，延续至12月。供需宽松格局导致煤价下行，供给端增产保供和进口量增加，需求端因暖冬和长协煤充足而疲软。预计25年煤炭供需偏松，煤价中枢下行将改善火电企业业绩，建议关注华能国际等火电企业。