【观点】华能国际火电盈利创新高，行业分化加剧

文章分析了2025年发电企业财报，指出新能源利润平均下降40%，而火电盈利创新高。

具体到华能国际，其火电板块受益于燃料成本下降11.13%和容量补偿收益，全年税前利润达132.7亿元，同比增长86%。华能国际的火电表现远优于新能源，凸显了在当前市场环境下火电的盈利优势。然而，新能源行业面临电价下降、限电加剧等挑战，未来盈利前景不乐观。