【观点】兴业证券看好火电基本面改善及火绿联营成长空间，华能国际红利价值凸显

兴业证券研报认为，火电盈利阶段性承压，但随着供给侧装机放缓、需求增长，机组电量电价有望企稳。2026Q1华能国际综合电价同比下降0.027元/千瓦时，优于市场预期。火电企业战略性转向绿电布局，火绿联营整体项目盈利质量有望优于各电源独立运营。同时，现金流修复，央国企市值管理考核深化，分红意愿与比例有望提升，彰显红利价值。