【观点】六大发电集团半年报分析：整体平稳华能国际承压

2026年上半年，六大发电集团半年报显示，尽管火电与新能源板块普遍承压，但集团层面整体业绩平稳，排名保持稳定，体现了大型能源央企多板块协同的抗风险能力。华能国际作为火电装机规模较大的旗舰公司，上半年净利润出现下滑。公司解释主要原因包括：受全国新能源装机增长影响，公司上网电量同比下降2.97%，发电平均利用小时数下降145小时；同时，受电力市场化交易影响，电厂平均上网结算电价同比下降4.58%。火电与新能源的盈利压力与行业趋势一致。

整体而言，文章分析认为，水电来水偏丰及煤电路港航一体化经营，成为支撑各集团业绩稳健的重要因素，但电力市场化与消纳压力带来的电价下行风险仍值得关注。