【观点】多方研判电价拐点已现，火电板块盈利修复预期升温

进入四季度，广东、江苏等地月度交易电价不降反升，南方区域现货价格持续走强。10月13日江苏印发零售市场交易工作指引，推动批零价格全面传导。行业专家分析，本轮电价上涨由供需两端叠加驱动：供给端煤价同比涨超40%，需求端算力中心、电动重卡等新增负荷快速增长。

多名券商研究员判断2026年或是国内电价底部，拐点正在显现。华泰证券预计2027年批发侧、零售侧电价涨幅约2%和3%。国金证券认为火电板块兼具高股息与业绩弹性，是红利资产优选方向。

不过也有观点提示，煤价过快上涨或触发政策引导，叠加暖冬预期，度冬期间电力供需或延续宽松。