【观点】算电协同重塑电力估值 绿电与枢纽卡位成关键

算电协同在政策与产业两端密集催化，市场开始讨论电力资产从传统红利资产向“AI能源底座”定价切换。

核心分歧在于这是主题性扰动还是趋势性迁移，券商更看重绿电资源与算力枢纽联动带来的收入结构和估值逻辑变化。

对华能国际等电力龙头而言，行业估值逻辑变化提供远期想象，但能否兑现取决于绿电资源与算力枢纽联动；估值兑现仍需时间，当期业绩与估值预期存在落差。