信达证券—电力行业12月月报：12月用电增速企稳回升，分布式光伏管理办法正式发布—250206

2024年用电情况分析显示整体用电增速前高后低，高技术制造与消费成为主要拉动因素，而高耗能行业增速波动较大。展望2025年，高新技术产业扩能和高耗能产业复苏是关键。1月电力及公用事业板块表现劣于大盘，下跌5.2%。火电出力同比转负，光伏出力大幅提高。政策支持煤电顶峰价值凸显，电力市场化改革持续推进，电价有望稳中上涨，煤电企业成本端较为可控，煤电一体化公司和全国性煤电龙头有望受益。