【观点】基金减持民生银行，配置逻辑转向多元

公募基金2025年四季度重仓银行板块市值占比环比上升0.8个百分点至4.4%，银行指数收益率从-10.5%回升至4.6%，显示资金有从高景气成长板块向金融板块切换的迹象。在基金重仓股中，民生银行遭遇减持，反映出基金对银行股的配置重心正向优质城商行及国有大行转移。未来银行息差有望企稳，具备稳健资产质量与风险管控能力的银行投资价值更具确定性。