【观点】民生银行2025年报分析：转型阵痛中寻机遇

《全球财说》分析民生银行2025年年报，指出公司全年营收1428.65亿元，同比增长4.82%，但归母净利润305.63亿元，同比下降5.37%，呈现增收不增利特征。盈利端承压的核心拖累来自信用减值损失的大幅攀升，全年计提539.5亿元，同比增18.64%。

资产质量方面，不良贷款率微升至1.49%，拨备覆盖率142.04%，低于行业均值，风险抵补能力偏弱。然而，零售业务新获客数量同比增长19.16%，AI应用实现全业务链条覆盖，成为转型的核心驱动力。文章认为，短期盈利修复与资产质量改善仍需时间，但长期在零售与AI双轮驱动下，若转型兑现，低估值或存价值重估机遇。