【观点】银行息差企稳拐点渐近

华泰证券发布研报分析2025年上市银行业绩，指出业绩增速改善主要得益于息差边际企稳和非息提振。四季度样本银行净息差边际企稳，带动利息净收入增速提升。

中收修复增长，非息增速分化；规模增长边际提速，但存款定期化趋势延续。账面不良改善，但零售与房地产风险有所波动，需关注民生银行等个股的零售端压力。

展望2026年，息差企稳拐点可期，业绩将逐步筑底回稳。银行板块估值处于低位，股息率优势显著，配置性价比高，建议把握优质银行的结构性机会。