【观点】民生银行业绩分析：增收不增利，风险缓冲弱

民生银行2025年营收增长4.82%至1428.65亿元，但净利润下降5.37%至305.63亿元，呈现'增收不增利'态势。

净息差长期处于低位（1.40%），但逆势回升1个基点，是少数息差改善的银行之一。

然而，拨备覆盖率仅142.04%，在股份行中最低，风险缓冲垫偏薄，零售和中小微业务风险暴露持续拖累利润。行业分析指出，股份行分化加剧，零售业务不再是万能解药，净息差下行近尾声但回升仍需时日。