债务周期末路下的钢铁博弈：宝钢股份能否借政策东风逆风翻盘？

国盛证券钢铁行业报告指出，近期钢铁行业受债务周期末路影响，中信钢铁指数下跌6.43%，宝钢股份被列为底部估值推荐标的。行业供给端因政策调控出现减量重组，新疆部分钢厂减产10%；需求端表观消费小幅下滑，但核心CPI回升及政策推动下，中长期基本面有望好转。钢材价格走弱，铁矿、焦炭成本波动，但减量调控叠加能源投资增长（火电、核电）或支撑钢铁股估值修复。