反内卷政策利好宝钢股份，普钢行业迎利润改善

华泰证券研报指出，'反内卷'政策推动普钢行业改善，宝钢股份被列为推荐标的。政策通过行业自律减产及铁矿价格下行，预计提升普钢吨毛利至200-400元。核心催化因素为铁矿供需恶化导致2025年均价下跌14%，普钢产能利用率触底回升，盈利改善明确。风电、化工等板块同步受益，但需关注政策执行和需求风险。