钢铁业盈利修复加速 宝钢股份获成长性关注

钢铁行业在反内卷政策与市场调节下，供给结构向高端制造类钢材加速升级。冷轧薄板、无缝钢管、电工钢板带等高端钢材产量增速居前，与建筑用钢的分化态势凸显行业向高附加值领域倾斜的转型逻辑。

受益于原料价格回落，行业盈利自2022年低位修复，2025年第三季度毛利率升至6.4%。盈利规模大幅增长。

分析指出，PPI位于周期性底部区间，在流动性充裕及行业供需改善背景下，钢铁板块盈利及估值修复有望提速。报告维持行业看好评级，并建议重点关注布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份。