【观点】伊朗钢铁产能受损或重构全球供需

花旗警告，以色列对伊朗钢铁厂的打击摧毁了后者约70%的钢铁产能，导致逾2000万吨年产能从市场蒸发，这是一个被市场严重低估的供给断层。核心影响在于，原本用于出口的近900万吨钢铁将退出全球贸易流，短期内无可替代。由于伊朗钢铁生产高度依赖天然气还原工艺（DRI），其他国家难以迅速用高炉产能填补缺口，这将重构全球钢铁供需平衡。

花旗分析认为，这一变化将直接带来三大投资主线。一是全球钢材价格将面临上行压力。二是为填补缺口而激活的高炉产能将显著增加海运焦煤需求（潜在增量达600万至700万吨），利好相关焦煤标的。三是供给失衡可能持续数个季度。