【观点】减产难以为继，黑色负反馈加剧风险犹存

减产难以为继，黑色负反馈加剧风险犹存。上周五大材产量止降回升、库存重新由降转增，前期减产带来的阶段性供需改善未能延续，市场重新回到供给恢复快于需求、库存压力逐步累积的弱现实之中。

展望后市，随着钢厂集中检修进入尾声，预计八月前后铁水产量将逐步企稳并回升至240万吨上方，但钢材需求尚未出现实质性改善信号，淡季需求难以承接供给增量，五大材库存压力延续累积，钢材价格仍需进一步向下寻找新的成本支撑。预计下周黑色系价格重心将继续下移。建议关注品种及跨期套利机会。