券商观点|钢铁行业周报：新的叙事正在展开

国盛证券发布钢铁行业报告，指出黑色金属应更多着眼实物商品属性。去年四季度GDP表现良好，基建和地产产业链回升，资金使用情况良好。实体经济逐步感受到积极财政政策的效力，产业冬储意愿不强，库存极低。未来行业供给端调整政策配合开春旺季，三周期会形成共振，加快行业回归进程。宝钢股份等公司处于价值低估区，行业存在修复机会。钢材产量有所回升，库存季节性累积，需求预期转暖，钢厂利润率改善。中长期资金入市加快，工地复工率同比略降。钢管企业受益于煤电装机提升及油气景气预期。