【观点】天风证券：中原高速路产注入预期下估值存修复空间

天风证券8月4日发布中原高速研报指出，2026年上半年公司通行费收入同比提升，主业保持稳定；2025年业绩下滑主要受资产及信用减值影响，2026年一季度业绩已同比回升。

公司短期面临政府统缴通行费欠款及账龄拉长风险，2025年已收回相关欠款超5000万元。核心看点包括4月启动的收费期限重核与折旧摊销调整、控股股东河南交通投资集团旗下非上市路产注入与资产证券化预期，以及地产业务收缩对高速主业的强化作用。公司2025-2027年分红率不低于40%，当前PB约0.7倍、股息率超4%。