政策东风+煤价回落 上海电力成火电突围尖子生

3月公用事业及环保板块表现优于大盘，上海电力作为区域电价坚挺的火电企业被机构推荐。政策层面，中办、国办发布文件支持能源价格市场化及绿色转型。火电方面，煤价下跌提升火电盈利空间，当煤价从750降至650元/吨时，度电利润可增加50%。水电领域，低利率环境下长江电力股息率显著高于国债收益率。投资策略明确推荐上海电力，并看好新能源、核电、高分红水电及环保板块。风险提示包括电价下调、用电需求下滑等。