【观点】中信建投：电力板块Q2业绩承压 看好火电转型新能源运营标的

中信建投发布研报指出，2026年第二季度动力煤市场价同比上涨，广东、江苏等区域月度交易电价有所回升但难以完全对冲燃料成本上升，预期火电2026年二季度至三季度业绩仍可能承压。

绿电方面受新能源消纳压力较大叠加136号文推动新能源全面入市影响，2026年上半年业绩及估值均承压。受火电机组核准及投产节奏影响，2027年全国火电新增装机增速有望放缓，叠加一次能源价格回升，27年长协电价有望企稳回升。

综合来看电力板块二季度业绩压力较大，江浙等用电增速较高区域的火电经营情况有望逐步改善，上海电力被列入火电转型新能源运营的看好标的名单。