券商观点|2025年电力行业投资策略：现货铺开供需定价，并购重组烽火再起

2024年公用事业行业研究报告指出，现货市场全面铺开，供需定价逻辑增强。水电、核电和火电表现亮眼，而绿电受消纳和电价压力影响较大。煤价下行推动火电盈利能力修复，火电企业受益于现货市场的峰谷价差。并购重组加速，五大发电集团下属平台有望迎来优质资产注入。建议关注红利属性强的水电、核电及部分火电企业，如浙能电力。