煤价下行助力火电盈利修复，浙能电力获机构谨慎推荐

2024年火电行业受益于煤价下行，浙能电力所在的火电板块整体净利润同比增长24.5%，2025年第一季度煤价进一步下降20%，虽部分地区电价下调，但成本降幅更大，推动火电盈利改善。浙能电力被机构列为谨慎推荐标的。水电板块受来水偏弱但出力提升支撑，核电连续四年高核准，新能源弃电率现拐点。浙能电力作为浙江区域火电龙头，受益于煤价下降但需关注电价政策变化。