华能水电分红承诺加码，水电防御属性受青睐

长江证券策略报告指出，水电行业因高分红率和低波动性成为防御性资产首选，华能水电承诺2024-2026年分红不低于可供分配利润的50%，与长江电力等共同构成水电板块稳定分红的核心支撑。报告强调水电企业受益于蓄能提升（如雅砻江、长江电力流域蓄能同比增加），预计二季度发电量将延续增长，同时低利率环境下股息率优势凸显，市场风格转向防御类资产时水电板块具备超额收益潜力。