华能水电2024年净利润增9%，新能源+水电双轮驱动，分红稳定但分析师保守

华能水电2024年营收248.82亿元，同比增长6.05%；净利润82.97亿元，同比增长8.63%。2025年Q1营收53.85亿元，同比增21.84%，净利润15.08亿元，同比增41.56%。发电量增长主要得益于新能源装机提升、水电优化及用电需求增加，但Q1上网电价同比下降7.3%。公司拟每股派0.2元现金分红，近三年累计分红近100亿元。分析师维持‘持有’评级，风险提示包括来水偏枯、需求下降等。