中原证券力挺水电龙头！华能水电来水红利+低估值成避风港

中原证券2025年中期策略报告指出，电力及公用事业行业防御性强，水电业绩最稳健且分红比例最高，重点推荐大型水电运营商。华能水电作为水电装机排名第二的企业，受益于2024年来水偏丰（澜沧江流域来水增5%），发电量同比增长4.62%，财务费用下降提升利润。报告认为水电电价具备长期上涨空间，华能水电等企业因高股息、低估值被列为红利资产标杆，建议中长期关注。