华能水电2025中报：营收净利双增 毛利率提升

华能水电发布2025年中报，截至报告期末营业总收入129.59亿元（同比增9.08%），归母净利润46.09亿元（同比增10.54%）；第二季度营业总收入75.74亿元（同比增1.52%），归母净利润31.01亿元（同比降0.1%）。报告期内盈利能力上升，毛利率同比增1.64%至60.0%，净利率同比增1.08%至39.19%；三费总计15.92亿元，占营收比12.28%（同比减7.78%）；每股净资产3.33元（同比增8.92%）、每股经营性现金流0.48元（同比增14.3%）、每股收益0.25元（同比增13.64%）。证券之星分析显示，公司去年ROIC 6.12%（资本回报一般），净利率35.82%（产品附加值高），上市以来中位数ROIC 5.32%（投资回报一般），历史财报相对良好。财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债5.79%）及债务状况（有息资产负债率55.33%）。分析师预期2025年业绩90.35亿元，每股收益0.49元；1位明星基金经理加仓，持有最多的基金为广发稳睿六个月持有混合A（规模30.05亿元）。