【观点】来水偏枯致量价微降，水风光协同驱动未来成长

国金证券研报分析指出，华能水电2026年中报显示，因高价电站来水偏枯，水电电价下降和发电量减少导致量价略降。

但公司新增光伏装机增长显著，综合融资成本下降对冲部分压力。未来水风光一体化基地推进，装机扩张有望带动增长，维持买入评级。