关税扰动下的油运博弈 中远海能价值何去何从？

本周油运市场整体维持强势，但VLCC运价因中美关税政策扰动出现回落。VLCC主要服务于中东和美国至远东航线，关税问题若影响中美经济，将冲击原油需求并削弱VLCC需求。若中美和谈成功，全球经济恢复或推动运价回升；若关税僵局持续，OPEC增产可能引发衰退预期，甚至重现2020年囤油现象。中远海能等油运龙头仍具配置价值。集运方面，美线运价下跌但欧线修复，因美国对非中国国家关税豁免。中远海能2024年度派现约净利润50%，支撑投资价值。