中欧合作提振海运需求，集运指数承压后存回暖预期

中远海能所处的集运行业近期面临需求疲软与运价下跌压力，4月集运指数下跌超30%，主因淡季货量不足及美线关税政策冲击。但中欧贸易合作释放积极信号，双方就电动汽车关税谈判达成共识，可能推动中国电动车对欧出口增长。同时，欧洲补库周期（5-6月工业补库、7-8月零售补库）叠加欧元区弱复苏态势，或提振中国至欧洲的中间品海运需求，部分船公司已预告5月中旬提涨运价。欧洲央行持续降息亦可能加速补库进程，中短期运价底部支撑逻辑存在。