中美关税缓和难挡运力洪流 中远海能面临欧线价格战与期货博弈

中美关税政策调整导致美线运力部分转移至欧线，引发欧线运价承压，5月运力持续攀升至28-29万TEU，同比增20%。SCFI欧线运价已跌至1200美元/TEU，期货合约呈现升水结构，08合约存在预期与现实博弈。地缘政治方面，伊朗核谈进展及红海局势或影响航线成本，但短期运力过剩和价格下修压力更直接冲击公司盈利。